СТРАТЕГИЯ

Внешний рынок

После снятия США запрета на экспорт нефти цены на нефть опустились до минимального с 2004 г. уровня. Мы полагаем, что это решение имеет скорее психологическое значение, главным риском для нефтяного рынка является сейчас ожидающееся увеличение экспорта нефти Ираном. Длинные суверенные евробонды РФ в пятницу потеряли около 0,5 п.п. от номинала, корпоративные выпуски мало изменились в цене. Коррекция в корпоративном сегменте позволяет недорого купить короткие бумаги.

Внутренний рынок

Цены ОФЗ в пятницу несколько укрепились, несмотря на слабость остальных рынков. В муниципальном сегменте рекомендуем к покупке облигации Красноярского края. Компания Global Ports установила купон 13,1% по дебютному выпуску.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

На этой неделе может вырасти спрос на рублевую ликвидность, что может оказать поддержку рублю, несмотря на дешевеющую нефть. 

МАКРОЭКОНОМИКА

После резкого спада российская экономика стала демонстрировать первые признаки стабилизации. В рамках базового сценария мы ожидаем, что при средней цене на нефть 44,5 долл./барр. она сократится на скромные 0,6% в 2016 г. и вернется к росту в 2017 г. Наши расчеты также показывают, что российская экономика выдержит и длительный период очень низких нефтяных цен (33–35 долл./барр.), однако в этом случае в 2016 г. она упадет на 2%.

ВКРАТЦЕ

Агентство Moody’s понизило рейтинги Внешпромбанка с «B3» до «Caa3». Moody’s.

Агентство Moody’s повысило рейтинги ММК с «Ba3» до «Ba2», прогноз «Позитивный». Moody’s.