СТРАТЕГИЯ

Внешний рынок

Слабые показатели роста и инфляции вкупе с новым снижением цен на нефть повышают вероятность того, что подъема ставки ФРС в 1 кв. 2016 г. не произойдет. Российский рынок демонстрирует неплохую устойчивость к падению нефтяных котировок. Мы продолжаем рекомендовать еврооблигации Газпрома.

Внутренний рынок

Цены длинных ОФЗ продолжают снижаться, но активность продаж явно падает. Среди корпоративных бумаг рекомендуем короткие облигации Россельхозбанка.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Уровень ликвидности в банковской системе вчера упал, но сегодня и завтра ликвидность получит поддержку. Инфляция в начале января резко замедлилась.